工业金属✿◈★：对等关税谈判延期✿◈★，美联储降息预期上升提振金属价格✿◈★，国内“金九银十”旺季临近饭岛爱✿◈★，工业金属价格有望上行✿◈★。铜方面凯发k8娱乐官网入口✿◈★，✿◈★，本周SMM进口铜精矿指数（周）报-37.68美元/吨✿◈★，环比增加0.38美元/吨✿◈★，精铜杆企业开工率上升至70.61%✿◈★，环比上升1.75个百分点凯发K8国际娱乐官网入口✿◈★。展望下周✿◈★，国网订单支撑下游线缆终端消费✿◈★，叠加精铜杆对废铜杆的替代作用增强✿◈★，部分减停产企业继续恢复全面生产✿◈★。铝方面✿◈★，国内电解铝运行产能维持高位运行✿◈★，行业开工率回升✿◈★，但终端需求疲弱✿◈★。家电✿◈★、光伏增速放缓✿◈★，建筑需求低迷✿◈★，期待“金九银十”旺季✿◈★。国内电解铝社会库存58.8万吨✿◈★，周度继续累库2.4万吨✿◈★。

　　重点推荐✿◈★：紫金矿业✿◈★、洛阳钼业✿◈★、五矿资源✿◈★、中国有色矿业✿◈★、金诚信✿◈★、中国铝业凯发天生赢家一触即发✿◈★，✿◈★、中孚实业✿◈★、中国宏桥✿◈★、天山铝业✿◈★、云铝股份✿◈★、神火股份✿◈★。

　　能源金属✿◈★：刚果金禁矿影响持续饭岛爱✿◈★，钴价即将迎来主升浪凯发K8国际娱乐官网入口✿◈★，江西锂云母供应扰动✿◈★，锂价强势拉涨✿◈★，看好后市表现✿◈★。锂方面✿◈★，头部矿山停产使得其一体化锂盐厂外采需求骤增✿◈★，对锂云母精矿需求同步加大饭岛爱✿◈★。在可流通货源持续偏紧的背景下凯发k8国际✿◈★，✿◈★，锂云母精市场价格节节攀升✿◈★，展望后市✿◈★，在江西矿区复产进度尚不明确✿◈★、传统消费旺季临近背景下✿◈★，碳酸锂市场短期仍维持偏强运行✿◈★。钴方面✿◈★，供给端主流矿企维持挺价✿◈★，贸易商挺价并控制出货节奏✿◈★。需求端✿◈★，冶炼厂维持刚需采买饭岛爱饭岛爱✿◈★，但由于成本倒挂问题✿◈★，仍以少量成交为主凯发·k8国际官方网站✿◈★，✿◈★。整体上看✿◈★，未来钴中间品仍将面临原料短缺✿◈★，价格存在上涨动力✿◈★。镍方面✿◈★，供应端镍盐厂整体库存水平较低✿◈★，叠加高价原材料成本压力✿◈★，厂商持续挺价✿◈★。需求端“金九银十“将至✿◈★，部分前驱厂有补库需求✿◈★，对镍盐价格接受度有所上浮✿◈★。预计未来部分前驱厂仍有原料备库需求✿◈★，且硫酸镍现货偏紧✿◈★，预计镍盐价格继续上行✿◈★。重点推荐✿◈★：藏格矿业✿◈★、华友钴业✿◈★、中矿资源✿◈★、永兴材料✿◈★、盐湖股份✿◈★，建议关注腾远钴业✿◈★、寒锐钴业凯发k8国际官网✿◈★。✿◈★、力勤资源✿◈★。

　　贵金属✿◈★：降息预期发酵✿◈★，关税再起变化✿◈★，央行购金持续✿◈★，金价待破浪高✿◈★。美国劳动力市场数据疲软且通胀温和提升降息预期✿◈★；特朗普表示将对芯片和半导体征收约100%的关税✿◈★，进一步增加了避险情绪天生赢家 一触即发✿◈★，我国央行于25年7月再度增持✿◈★，连续9个月购金凯发K8国际娱乐官网入口✿◈★，继续看好金价中枢抬升✿◈★；白银因其工业属性以及补涨驱动下凯发K8国际娱乐官网入口✿◈★，价格屡创新高凯发K8国际娱乐官网入口✿◈★。中长期看✿◈★，央行购买黄金+美元信用弱化为主线✿◈★，持续看好金价中枢上移工業鋁✿◈★。✿◈★，一旦金价站稳3500美元/盎司✿◈★，我们预计黄金板块迎来右侧布局机会凯发k8旗舰厅ag✿◈★。✿◈★。重点推荐✿◈★：山东黄金✿◈★、潼关黄金饭岛爱✿◈★、万国黄金集团✿◈★、山金国际✿◈★、招金矿业✿◈★、中金黄金饭岛爱✿◈★、湖南黄金✿◈★、赤峰黄金✿◈★，建议关注西部黄金凯发K8国际娱乐官网入口✿◈★、中国黄金国际✿◈★、灵宝黄金等✿◈★，白银标的推荐兴业银锡✿◈★、盛达资源✿◈★。